Hvordan Alden kan tabe en budkrig for Tribune Publishing og stadig lave et drab

Selv hvis hoteliværksætteren Stewart Bainum Jr. slår hedgefonden Alden Global Capitol i kampen om at købe Tribune Publishing, vinder Alden.

Det har været nogle stille dage i konkurrencen mellem hedgefonden Alden Global Capital og hoteliværksætteren Stewart Bainum Jr. (plus hans gruppe af ligesindede velhavende mænd) om at erhverve Tribune Publishing.

For at gennemgå, har Alden et tilbud, foreløbigt accepteret af selskabet, om at betale $17,25 per aktie for den Tribune-aktie, den ikke allerede ejer. Bainum har afgivet et ked af det bud på $18,50 per aktie (selvom hans bud er betinget af at finde finansiering).

Tribune-aktierne lukkede på $18,03 torsdag, hvilket siger, at Wall Street satser på, at Bainums tilbud eller et endnu højere tilbud vil sejre.

På samme måde som berømte virksomhedsangribere som Carl Icahn er Alden sat op til at vinde begge veje. Det købte det meste af sin 32%-andel — 11,5 millioner aktier — fra tidligere Tribune Publishing Chairman Michael Ferro i november 2019 til priser mellem $9 og $13 pr. aktie.

Så ved Bainums tilbud på $18,50 ville Alden gå væk med $86 millioner, en stigning på 68% på sin investering.

Plus det med småt i den foreløbige aftale siger, at Alden får en bøde på 20 millioner dollars, hvis Tribune Publishing sælger til en anden.

Jeg er sikker på, at Alden regner med at skære i personalet og sælge fast ejendom, hvis det får kontrol over kædens Chicago Tribune og otte andre metroer. Hvis ikke, er det rart at stirre på en trøstepræmie på $106 millioner.

Dette stykke dukkede oprindeligt op i The Poynter Report, vores daglige nyhedsbrev til alle, der interesserer sig for medierne. Abonner på The Poynter Report her.