Nexstar køber Tribune Broadcasting for 6,4 milliarder dollars

Nexstar Media Group, som allerede ejer 171 fuld-power tv-stationer på 100 markeder der når 38,7 procent af amerikanske tv-husholdninger, har vist sig som vinderen for at købe Tribunes tv-stationer for 6,4 milliarder dollars.

Hvis FCC godkender - og det er et stort 'hvis' - ville Nexstar blive den største ejer af lokale tv-stationer i Amerika.

Det skriver selskabet i en pressemeddelelse mandag morgen. 'Nexstar Media Group, Inc. og Tribune Media Company meddelte i dag, at de har indgået en endelig fusionsaftale, hvorved Nexstar vil erhverve alle udestående aktier i Tribune Media for 46,50 USD pr. Tribune Medias udestående gæld.

Perry Sook, bestyrelsesformand, præsident og administrerende direktør for Nexstar, sagde i Nextsar-meddelelsen, at finansieringen af ​​handlen er på plads:

'Nexstar har længe set opkøbet af Tribune Media som en strategisk, økonomisk og operationelt overbevisende mulighed, der bringer øjeblikkelig værdi til aktionærerne i begge virksomheder. Vi har omhyggeligt struktureret transaktionen på en måde, der positionerer den kombinerede enhed til bedre at kunne konkurrere i nutidens hurtigt transformerende industrilandskab og bedre tjene de lokale samfund, forbrugere og virksomheder, hvor vi opererer. Som med vores tidligere transaktioner har vi udviklet en omfattende plan for overholdelse af lovgivningen og mener, at vi har en klar vej til at lukke. Med engageret finansiering og en plan for betydelig synergirealisering, der kun vil resultere i en minimal stigning i Nexstars pro-forma gearing, vil den kombinerede enhed være klar til vækst, gearingsreduktion og øget kapitalafkast for aktionærerne.'

Reuters sagde: 'Nexstar overbød private equity-virksomheden Apollo Global Management LLC med et kontanttilbud, der værdisætter Tribune til omkring $46,50 per aktie, sagde tre kilder. Aftalen mellem Nexstar og Tribune Media kan blive annonceret på mandag, tilføjede kilderne.'

Salget inkluderer lokale tv-stationer på hvert af landets top tre markeder (New York, Los Angeles og Chicago) og syv af de 10 bedste. Tribune Broadcasting 'ejer eller driver 42 lokale tv-stationer og når ud til mere end 50 millioner husstande.' Tribune-stationer inkluderer CBS, ABC, FOX, NBC og CW. Tribune ejer især WGN America, et kabelnetværk set i 77 millioner husstande. Tribune har også forskellige besiddelser, herunder en interesse i The Food Network og et digitalt fodaftryk, der inkluderer Cars.com.

For tre måneder siden troede Sinclair Broadcast Group, at de havde indgået en aftale om at købe Tribune Media Co.'s tv-stationer. Aftalen faldt fra hinanden, da FCC anklagede Sinclair for at være usandfærdig i sine ansøgninger. Sinclair tilbød 3,9 milliarder dollars for Tribune og er nu bundet op i retssager over den forsurede aftale.

Nexstar startede med en enkelt tv-station for 22 år siden og har nu mere end 9.000 ansatte. Virksomheden har været på en rentabel tur for nylig med en stigning i nettoomsætningen på 13 procent i tredje kvartal til et rekordhøjt kvartal på 693,4 millioner dollars, hovedsageligt ført af en stigning på næsten 700 procent fra år til år i udgifter til politiske annoncer. 2018-udgifterne til politiske annoncer på Nexstar-stationer steg mere end 50 procent i forhold til 2014's midtvejsløb.

Broadcast-selskaber, herunder Nexstar, Sinclair, Grey Television og Tegna fortsætter med at udvide af vigtige strategiske årsager. Tv-selskaberne vil have muskler til at forhandle rentable retransmissionsaftaler med kabelselskaber, der betaler for at transportere de lokale kanaler. Tidligere i år købte Gray Raycom Media for 3,65 milliarder dollars.

Brancheobservatører spekulerer i, at Fox vil lave et skuespil for at købe nogle af de Fox-tilknyttede stationer, som Nexstar ville erhverve i Tribune-aftalen. Da det så ud til, at Sinclair ville købe Tribune, tilbød Fox 910 millioner dollars for syv af Tribune-stationerne.

Regulatoriske spørgsmål

Federal Communications Commission i øjeblikket grænser hvor meget af landet en enkelt lokal tv-station kan nå ud til 39 procent. Men Nexstars administrerende direktør Perry Sook har været åbenhjertig om, hvor uretfærdigt det er for Google og Amazon og sådan at nå hele kloden uden begrænsninger. Der er ingen grænse for, hvor mange stationer en virksomhed kan eje, bare hvor meget af det nationale publikum, den når ud til.

Siden republikanerne blev flertallet i FCC, har der været meget mere snak om, at loftet kunne stige til 50 procent af de amerikanske husstande. I juni, sagde Sook at selvom FCC hævede grænsen til 50 procent, kan Nexstar sagsøge. Nexstar EVP/General Counsel Det fortalte Elizabeth Ryder til FCC i år, at lokale stationer eksisterer i et 'stort konkurrencepræget hav.' Hun skrev til FCC:

Nu, mere end nogensinde, skal tv-stationer have tilladelse til at opnå det omfang og omfang af operationer, der er nødvendige for at konkurrere på den nuværende stærkt fragmenterede, distributionssystemdominerede videomarkedsplads. Fjernelse af det nationale loft i sin helhed vil fremme øget konkurrence blandt tv-selskaberne, samt give tv-selskaberne muligheder for at finde innovative måder at betjene publikum på og derved fremme konkurrence, mangfoldighed og lokalisme. Nexstar opfordrer derfor Kommissionen til at fjerne den nationale loftsregel i sin helhed.

Tribune-salget ville komme ligesom FCC skal til at mødes den 12. december for at 'gennemgå reglerne for udsendelsesejerskab.' Hvert fjerde år er 'Kommissionen ved lov forpligtet til at revidere visse ejerskabsregler for udsendelser ... for at afgøre, om reglerne forbliver 'nødvendige i offentlighedens interesse som følge af konkurrence' og til at ophæve eller ændre enhver regel, den finder ikke længere i Offentlig interesse.'

Dagsordenen for mødet den 12. december indeholder to nøglespørgsmål, der vil påvirke Tribune-salget:

• Søg kommentarer til, hvorvidt reglen om lokalt tv-ejerskab, som begrænser en enkelt enhed fra at eje to tv-stationer på det samme marked undtagen under visse omstændigheder, fortsat tjener offentlighedens interesser og forbliver nødvendig for at fremme Kommissionens politiske mål.

• Søg kommentarer til mulige ændringer af reglens funktion, herunder det relevante produktmarked; den numeriske grænse; top-fire-forbuddet; og konsekvenserne af multicasting, satellitstationer, lavkraftværker og næste generations transmissionsstandard.

The Hill kompileret nuværende ejerandel. Husk, at Gray og Raycom-fusionen stadig afventer FCC-godkendelse:

• Nexstar (130 stationer)
• Sinclair (118 stationer)
• Grå (75 stationer)
• ION (60 stationer)
• Raycom (47 stationer)
• TEGNA (45 stationer)
• Tribune (41 stationer)
• Univision (38 stationer)
• Hearst (32 stationer)
• Scripps (27 stationer)

Og, påpeger The Hill, markedet for stationssalg er rødglødende:

På trods af aftalens bortfald er status quo blevet ændret på en uudslettelig måde. Der har været en byge af salg af mindre og mellemstore tv-selskaber for at blive større. Cox Television vil sælge 14 stationer. Raycom Media sælger sine stationer til Grey Television. Scripps købte Katz Broadcast-netværk. Store broadcast-grupper, herunder Nexstar, Tegna og Meredith forventes at deltage i kampen som købere, sælgere eller begge dele. Med vækst følger større forventninger til offentlighedens interesse. Brancheleder Perry Sook, administrerende direktør for Nexstar, har offentligt forpligtet sig til at 'lægge flere stationer i hænderne på små og minoritetskøbere som en del af vores fremtidige processer', og andre store tv-selskaber har lovet at udvide dækningen af ​​lokale nyheder. Dette kommer, da kritikere stiller spørgsmålstegn ved konsolideringens indvirkning på lokale og forskellige samfund.

I oktober, Nexstars Sook antydede hvad der kan blive det næste for virksomheden. Han fortalte National Association of Broadcasters møde i New York, at Nexstar er overvejer en app det ville være et direkte-til-forbruger-abonnement, der ville levere indhold til folk, der ikke bruger tv.

'Der er enorme muligheder for krydspromovering,' sagde han. 'Det er den slags væddemål, vi er nødt til at tage. Wall Street ønsker at kvantificere det, men nogen må tage springet og finde ud af det. Du er nødt til at eksperimentere og prøve. Status quo er ikke længere en mulighed. Vi er nødt til at prøve nye ting.'