Aldens bud på Tribune Publishing står over for en ny udfordring fra NewsGuild

Guilden hævder, at en Tribune-direktør ikke opfyldte SEC-rapporteringskravene, og at Alden 'samarbejdede' med en investor.

Denne artikel blev opdateret den 6. januar til at omfatte en erklæring fra Alden Global Capital.

Mindre end en uge efter, at hedgefonden Alden Global Capital tilbød at købe Tribune Publishing i en handel på 520 millioner dollars, har NewsGuild signaleret, at den lovligt vil udfordre overtagelsen.

I en brev til bestyrelsesformand Philip Franklin offentliggjort tirsdag bad fagforeningen om, at de tre af Tribune Publishings syv direktører tilknyttet Alden blev fjernet.

Guilden hævder, at Randall Smith, en af ​​de tre og Aldens grundlægger, ikke opfyldte Securities and Exchange Commissions rapporteringskrav. Den anklager også for, at Alden 'samarbejdede' med en anden potentiel investor, Maryland-forretningsmanden Stewart Bainum, for at sammensætte et bud og derefter forsinke at offentliggøre det.

En talsmand for Alden mailede onsdag: 'Fagforeningen har forkerte fakta og er nået frem til flere forkerte faktuelle og juridiske konklusioner. Vigtigst af alt, som vores brev gør det helt klart, blev vores tilbud lavet i overensstemmelse med juridiske og tillidsmæssige krav. Og selvfølgelig har SPAC (et separat opkøbsselskab relateret til Alden) intet at gøre med Tribune.'

Brevet, fra Chicago Tribune guild Chapter, er ikke en retssag eller en formel SEC-klage, men kan bane vejen for begge dele senere.

Det er en af ​​flere udviklinger i løbet af de sidste dage i, hvad der tegner til at blive et hastigt overtagelsesdrama.

Tribune Publishing meddelte fredag, at det var ved at udnævne et særligt udvalg af de tre uafhængige direktører til at evaluere buddet. I det mindste i teorien forhindrer det Alden-direktørerne i at jamme gennem godkendelse og give afkald på en tidligere aftale om ikke at købe flere aktier før udgangen af ​​juni. (Stemmer med to tredjedeles flertal af aktionærerne vil også være nødvendige for at handlen kan gå igennem).

Tribune-aktien er i denne uge steget til næsten $ 15 per aktie . Det er mere end Alden-buddet på 14,25 dollar for de 68 % af virksomheden, som den ikke allerede ejer.

Tilbuddet, der blev annonceret torsdag, var kun 11% højere end aktiens lukkekurs onsdag, en meget beskeden præmie for et opkøb. Det skriver Wall Street Journal fredag at både en anden minoritetsaktionær og en førende brancheanalytiker anså buddet for lavt.

Det tyder på, at Alden muligvis skal øge sit tilbud for at få succes. Eller, mindre sandsynligt, at en anden 'hvid ridder'-byder kunne dukke op, nu hvor virksomheden er i spil.

Laugets indsigelse drejer sig om en del af Smiths brev, der siger, at Bainum kunne være interesseret i at erhverve visse uspecificerede aktiver i virksomheden som en del af transaktionen. Jeg spekulerede i en historie i sidste uge, at disse aktiver højst sandsynligt ville være The Baltimore Sun og relaterede Maryland-papirer. Bainum, formand for Choice Hotels International med base i Rockville, har ikke været tilgængelig for kommentarer.

Hvis Bainum var ombord som en del af buddet, hævder guilden, burde Alden og Tribune have afsløret det tidligere end den 31. december.

Min egen læsning af tilbudsbrevet er, at Bainum tidligere havde kommunikeret en foreløbig interesse til bestyrelsen og endnu ikke var en del af et bud - men det kunne i sidste ende være op til regulatorer eller en domstol at ordne.

Udover flagskibet Chicago Tribune ejer Tribune Publishing metroer i Orlando, South Florida, Norfolk, Baltimore, Allentown og Hartford samt New York Daily News.

Lauget er organiseret på alle dem undtagen Sun-Sentinel i Fort Lauderdale. Siden Alden erhvervede sin andel på 32 % i slutningen af ​​2019, har lokale fagforeninger forsøgt at identificere potentielle lokale købere.

På Chicago Tribune, som kunne blive det største amerikanske papir, der ejes af en hedgefond, to undersøgende journalister begyndte at banke på , i håb om, uden øjeblikkelig succes, at finde nogen eller et konsortium af velhavende individer til at træde frem for at købe avisen.

Den kommende formand for laugkapitlet, Greg Pratt, sendte mig en e-mail torsdag: 'Vi håber fortsat, at en person i Chicago, som er borgerlig, vil træde frem og redde avisen. I mellemtiden står vi sammen med Chicago News Guild lokalt i deres opfordring til at fordrive de Alden-forbundne medlemmer af Tribune Publishing-bestyrelsen.'

I en pressemeddelelse sagde den nationale NewsGuild-præsident Jon Schleuss: 'Handelserne skitseret i Aldens egne arkiver om disse foreslåede transaktioner viser, at Alden-repræsentanter, der sidder i Tribune Publishing-bestyrelsen, har sat deres egne interesser foran aktionærerne, og de bør fjernes fra bestyrelsen. ... Alden behandler Tribune-aktionærer med den samme respektløshed, som den har for sine ansatte, de aviser, de ejer, og de samfund, de betjener.”

Alden ejer allerede 60 dagblade gennem sin MediaNews Group. Det har skåret dybt i deres redaktionspersonale og andre operationer og kunne forventes at gøre mere af det samme, hvis det skulle få fuld kontrol over Tribune Publishing.