Gannett-aktien er nu faldet til 65 cents pr. aktie

Det er et brat fald fra $12,06 New Media Investment, der blev tilbudt i august sidste år som omtrent halvdelen af ​​betalingen for at erhverve virksomheden.

På denne tirsdag den 5. august 2014, arkivfoto, arbejder specialist Michael Cacace, forgrund til højre, på posten, der håndterer Gannett, på gulvet på New York Stock Exchange. (AP Photo/Richard Drew, File)

Gannett, landets største avisselskab med 261 dagblade inklusive USA Today, så sin aktie dykke yderligere mandag til 65 cent per aktie ved markedslukning.

Det er et mildt sagt brat fald fra $12,06 GateHouse Medias moderselskab New Media Investment tilbød den 5. august som cirka halv betaling for at erhverve Gannett (beholdt Gannett-navnet).

Aktierne var faldet på det tidspunkt handlen lukkede 19. november , og det samlede marked havde været i stejl tilbagegang, selv før pandemien begyndte. Men ikke nær stejlt nok til at sende den ind på penny stock-territorium.

Et lignende tab af investortillid var sammen med pensionsfinansieringsproblemer en stor faktor i at tvinge McClatchy - den næststørste med sine 31 papirer - at indgive kapitel 11 konkurs beskyttelse 13. februar Jeg ville ikke forvente, at Gannett ville følge trop. Apollo Global Capitals lån (gæld optaget af New Media Investment for at finansiere handlen) er for en femårig periode, og på trods af aktiedykket er selskabet stadig rentabelt. Og det fusionerede selskab er lige begyndt. Bortset fra et apokalyptisk scenarie, vil tingene blive bedre.

Men nyhederne fremhæver den enorme kløft mellem Gannetts plan om at drage fordel af større skala til store besparelser og nogle nye indtægtsstrømme og hvad der kan være muligt nu. Gannett sidder fast med renter og udbetalinger på 1,2 milliarder dollars finansiering fra Apollo.

Jeg tror heller ikke, at et overtagelsestilbud overhovedet er sandsynligt. Hvem vil have en adgang til branchen, betale Apollo af og sikre sin egen finansiering af det nødvendige lån?

Milliardærinvestor Leon Cooperman pressede Gannetts CEO Mike Reed på punktet under virksomhedens sidste indtjeningskonference. Ved Coopermans regnestykke lovede Reed, at virksomheden kunne være fem eller seks gange så meget værd i løbet af få år, som det er nu. Hvordan kunne det være? (Og aktierne gik ikke nær så dårligt dengang).

Reed holdt fast ved en tidligere erklæring om, at besparelser og omsætningsfremgang er i værkerne, og at Gannett støt har reduceret sin afhængighed af trykte annoncer (nu kun 29 % af den samlede omsætning). Og, sagde han, virksomheden er aktuel med sin låneforpligtelse til Apollo.

Jeg nåede Reed mandag, og han afviste at sige mere om posten. Yderligere detaljer vil sandsynligvis være forestående, når virksomheden giver en finansiel rapport om kvartalet, der netop sluttede om endnu en måned til seks uger.

Gannett gjorde en runde med orlov og lønnedgang for en uge siden, og som jeg havde diskuteret tidligere i et stykke med min kollega Kelly McBride , alle dets papirer fjerner betalingsmuren for al deres pandemidækning, både for at opfylde en public service-mission og opbygge egenkapital med et betalende publikum.

Alligevel er nød nød. Selv med masser af virksomhed i branchen og den bredere økonomi, oplever Gannett en akut sag.

Rick Edmonds er Poynters medieforretningsanalytiker. Han kan træffes på e-mail.